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　　来源：国际金融报

　　美伊冲突缓和提振市场信心
，4月8日，A股放量大涨 ，沪指日内涨超百点逼近4000点
，创业板指反弹近6% 。近5200只个股收红，科技
、有色板块领涨。

　　受访人士指出 ，今日A股大涨是一次明确且力度较强的修复行情
，资金入场意愿强烈
。但需警惕的是，冲突虽缓和却未完全终结 ，短期获利盘回吐压力仍存。阶段性修复具备持续性
，但非单边连续暴涨，后续将以震荡上行、结构轮动为主要特征 。建议规避重仓及持股过度集中的交易风险
。

　　量能增至2.45万亿元

　　今日A股量价齐升 ，指数高开高走。沪指收涨2.69%报3995点，创业板指大涨5.91%报3347.61点
，深证成指收涨4.79% 。上证50收涨2.7%，沪深300收涨3.49% ，北证50收涨4.56%
，科创50收涨6.18%
。

　　近期市场量能持续萎缩，一度降至1.6万亿元附近 ，量能已成为观测市场走势的关键指标。今日交易情绪显著回暖
，沪深京三市成交额大增8272亿元至2.45万亿元 。

　　市场赚钱效应显著，5174只个股收涨 ，涨停股135只；301只个股收跌
，跌停股12只
。日成交额超过100亿元的个股有11只，均是科技股且大部分收涨 ，其中CPO概念龙头股“易中天 ”（新易盛 、中际旭创
、天孚通信）三只个股均大涨。

　　盘面上
，红利股、油气资源 、页岩气
、煤化工、天然气 、银行
、煤炭下跌，但CPO概念、ChtaGPT概念 、电子元件
、电子设备制造、贵金属 、电子器件、消费电子设备均大涨 。

　　31个申万一级行业中 ，仅石油石化板块下跌2.64%，煤炭板块下跌1.56%；其余板块全线收红
，但银行
、食品饮料、家用电器等大消费板块涨幅相对较弱
。

　　科技 、有色
、军工等热门赛道领涨。通信、电子 、传媒
、计算机板块涨幅均超6%，有色金属、机械设备 、国防军工
、汽车等板块涨幅靠前 ，非银金融板块大涨4.3% 。

　　9只通信股涨停
，平治信息“20cm
”涨停，长芯博创、奥飞数据 、鼎通科技
、中际旭创等个股涨幅均超10%。中嘉博创、汇源通信 、数据港、铭普光磁
、剑桥科技、永鼎股份 、润建股份
、通鼎互联等个股也涨停
。

　　电子板块掀起涨停潮 ，24只个股涨停
，香农芯创、迅捷兴 、锴威特
、电连技术“20cm”涨停，冠捷科技、兴福电子 、国星光电
、江海股份、中电港等个股也涨停。

　　9只传媒股涨停 ，蓝色光标“20cm ”涨停
，易点天下 、天龙集团
、顺网科技、值得买 、中文在线、昆仑万维（维权）
、福石控股等个股也大涨 。省广集团、欢瑞世纪 、电广传媒
、浙文互联、天地在线 、粤传媒等个股也涨停
。

　　9只计算机个股涨停，行云科技“20cm
”涨停 ，达实智能
、大位科技、科远智慧 、淳中科技
、海量数据、中安科等个股也涨停
，宏景科技 、银之杰
、博睿数据、宇瞳光学 、东方国信（维权）、网宿科技
、优刻得-W等个股均大涨。

　　10只有色金属个股涨停，晓程科技涨近17% ，湖南白银、湖南黄金 、博威合金
、四川黄金、华锡有色 、东方钽业
、西部黄金、福达合金 、兴业银锡等均涨停 。

　　具力索具等20只机械设备个股涨停，其中芯碁微装
、开勒股份、九州一轨“20cm”涨停
，鼎阳科技 、安达智能
、普源精电、申菱环境 、金太阳（维权）、大族数控等个股大涨
。

　　美伊冲突缓和引爆A股

　　如何理解今日A股量价齐升的表现？

　　畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉认为，今天A股大涨是一次非常明确且力度较大的修复行情。可以用“亏盈同源 ”的逻辑来回顾这段行情：之前市场连续调整 ，很大一部分原因就是中东局势紧张
、美伊冲突升级
，霍尔木兹海峡通航风险上升，全球避险情绪快速升温 ，资金不敢进场 。今天上涨本质上就是利空落地、风险解除后的回补修复
。

　　格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者
，从驱动因素看，美伊冲突缓和是本次A股大幅反弹最直接的导火索。地缘风险降温 ，全球避险情绪快速消退
，大宗商品价格回落，市场对海外流动性 、通胀及宏观扰动的担忧大幅缓解 ，风险偏好快速修复
，为A股反弹打开空间 。同时，市场前期持续调整
、资金仓位偏低 ，在利好催化下，“存量资金回补
”与“场外资金进场”共振
，成交量显著放大，表明资金入场意愿强烈 ，并非虚涨
。叠加国内政策环境平稳、市场流动性合理充裕
，估值与情绪均处于修复区间，共同推动指数大幅上行。

　　恒生前海基金经理胡启聪表示 ，美伊停火两周的消息推动亚太股市集体爆发 。沪指逼近4000点心理关口
，放量大涨显示资金积极入场，为后续突破奠定基础。创业板指和科创50的强势表现显示成长风格有望延续 ，但需关注量能能否持续
。

　　华辉创富投资总经理袁华明分析
，地缘冲突缓和将提升全球风险偏好，推动资金从黄金等避险资产向股票等风险资产转移 ，包括A股市场在内的全球股票市场有望迎来一次风险修复型上涨。值得注意的是
，冲突缓和将压制大宗商品价格，前期受益的资源股因此承压 ，而前期受压制的科技股更受市场情绪提振 。

　　反弹持续性值得期待

　　本轮反弹能否延续？

　　“本轮行情不属于一日游行情，阶段性修复具备持续性
，但并非单边连续暴涨，后续将以震荡上行 、结构轮动为主
。 ”毕梦姌认为 ，一方面
，外部扰动阶段性缓和，量能已有效释放 ，市场情绪和指数趋势已扭转；另一方面
，4000点附近存在前期套牢盘与短期获利盘，指数上行过程中难免出现震荡整固。

　　“短期来看 ，A股已确立弱势转强势的格局
，沪指围绕4000点震荡整固是大概率走势 。”毕梦姌同时也提醒，需警惕四大核心风险：一是地缘局势反复 ，冲突虽缓和但未完全终结
，仍存在阶段性扰动可能；二是短期获利盘回吐，单日大涨后部分资金存在兑现需求；三是指数关口压力 ，4000点附近多空分歧加大，震荡波动明显加剧；四是业绩披露期个股分化
，无业绩支撑的题材股面临调整压力
。

　　中海基金首席策略分析师马涛指出，美伊达成两周临时停战协议是今日大涨的直接原因。但双方分歧依然较大 ，临时休战不代表战争结束
，最终和平协议达成前战局仍有反复可能，或加大全球风险资产波动 。

　　“接下来市场机会明显大于风险 ，反弹持续性值得期待
。
”在宝晓辉看来
，短期可参照两周停火窗口期判断行情，期间外部扰动将明显减弱 ，但难以彻底定局。对于短期内能否收复4100点
，建议保持谨慎，做好仓位管理 ，不盲目追高
，也不过度悲观，耐心等待外部不确定性真正落地 。

　　“当前主要变量仍是外部政治博弈与局部冲突 ，利空情绪正逐步消化，TACO交易节奏渐被市场理解
，预计后续将现放量修复行情
。”中安鼎盛投资合伙人陈伯仲向记者分析，A股有望先强后稳 ，伴随交易量放大
，观望资金将逐步吸收套牢盘筹码，待放量充分后才会进一步走强。行业将呈现分化高低切换 ，战争受益股回落
，资金逐步向有业绩支撑的科技主线切换 。

　　保持仓位灵活性

　　如何把握节奏
、做好仓位管理与板块配置？

　　袁华明预计市场大概率维持结构分化，直言这并非牛市启动。投资者需警惕高开追高风险 ，建议等待市场分化、主线确立（大概率是科技成长方向）
，最好待回调时介入
。

　　毕梦姌建议，当前既不宜割肉离场 ，也不宜高位满仓追涨。板块方向上
，重点关注通信等科技成长 、有色金属
、非银金融等强势主线，规避石油、煤炭等避险板块及无业绩支撑的高位题材股 。

　　陈伯仲给出具体策略：重点关注一季报 、年报业绩兑现较好的科技主线 ，回避业绩不及预期的板块及个股
。保持仓位灵活性，避免重仓或持仓过度集中。

　　“展望后市
，A股市场或呈现结构性行情特征，传统与新兴
、价值与成长之间的轮动或将持续 。 ”胡启聪表示 ，近期外部风险因素仍将持续主导市场
，业绩窗口期以强业绩景气主线和题材轮动为主，超跌方向亦值得关注
。中长期来看 ，指数依然具备上涨空间
，当前人民币汇率升值、跨境资本回流，正修复中国实体部门现金流量表。配置上 ，科技创新板块虽短期或因风险偏好下降有所调整
，但中长期前景依然广阔 。

　　马涛建议投资者短期内保持谨慎，降低风险偏好 ，布局低位成长蓝筹 、高股息红利股及盈利稳定的消费股进行防御
，这类低位品种短期风险收益比更优
。具体关注：一是红利板块中的电力、电信
、公路等现金流较好领域；二是受益于扩内需的旅游休闲、食品饮料 、商贸零售；三是高端制造
、国产替代、AI 、医药等板块的成长蓝筹。