2025年
，对于中国金融科技行业而言，注定是被载入史册 、被严监管与强技术深刻重塑的“转折之年” 。随着2025年10月1日《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（下文简称“助贷新规 ”）的正式落地 ，延续多年的粗放扩张逻辑被彻底改写，行业转而进入一场关于“合规
、质量与利润”的大考
。

　　如今这场新规“大考
”已过半年
，奇富科技、乐信 、信也科技
、小赢科技、宜人智科等5家美国上市的头部金融科技公司也于近日陆续交出2025年的全年成绩单。透过这些财报，我们看到的不仅是头部金融科技公司营收与利润的增减 ，更是行业在“挤水分”过程中
，各家公司不同的生存逻辑与突围路径 。

　　稳健的基本盘：营收结构优化，利润彰显韧性

　　虽然在去年第四季度普遍经历了助贷新规落地的“阵痛 ” ，但从全年的维度来看
，五家金融科技公司的业绩“底盘
”依然稳固，展现出穿越周期的强大韧性
。整体来看 ，2025年
，5家金融科技公司总营收规模持续扩大，头部效应显著 ，且在盈利层面展现了不同的增长动能。其中
，奇富科技以192.05亿元营收继续稳坐“铁王座”，乐信与信也科技紧随其后 ，构成百亿阵营；小赢科技与宜人智科则处于第二梯队 。

　　具体来看，2025年
，奇富科技全年净收入192.05亿元，同比增长11.88% ，规模位居行业头把交椅。此外
，其全年促成放款3270.69亿元，同比增长1.6% ，复借率高达93.3%
，显示出极高的用户黏性与业务韧性
。

　　乐信紧随其后，其2025年全年营收131.52亿元 ，虽同比微降7.4%
，但其归母净利润达到16.77亿元，同比大增52.4% ，展现出极强的盈利韧性。这主要得益于其“消费场景+信贷服务 ”的生态布局优势
，非信贷业务对利润的平滑作用开始显现 。

　　信也科技作为“稳健派
”代表，2025年 ，信也科技实现营收135.7亿元，同比增长3.8%；全年净利润25.5亿元
，同比增长6.6%，实现营收与净利润的“双增长”
。

　　小赢科技的业绩也“稳中有进 ” ，2025年全年净收入76.394亿元
，净利润14.646亿元，通过“多元增长模式
”的构建 ，保持着稳定的“造血”能力。

　　宜人智科去年全年营收57.19亿元
，在复杂的市场环境中稳住了基本盘 。尽管四季度受合规审慎计提拨备影响，全年净利润出现波动 ，但公司通过主动收紧风控 、调整客群结构
，将重复借款人占比提升至77%，显示出对高质量存量客户的深度挖掘与经营韧性
。

　　关键一战：新规落地 ，去年四季度成为“压力测试场 ”

　　毫无疑问
，“助贷新规
”是2025年影响行业最深远的变量。这种影响并非贯穿全年，而是率先在去年第四季度时便集中爆发 。因此 ，2025年四季度，是检验各家公司应对监管能力的关键窗口期
。面对助贷新规关于“综合融资成本不超过24%”及透明化的硬性要求
，市场一度担忧各家金融科技公司的业绩均会出现“断崖式 ”下跌。

　　然而，最新财报数据显示 ，尽管去年四季度业绩普遍承压
，但这更多是行业主动“挤水分”和“优结构
”的结果，而非被动失控 。

　　记者注意到 ，面对宏观不确定性
，上述5家金融科技公司不约而同地选择了“审慎经营”
。例如，乐信在四季度主动进行业务结构调整 ，优化风险策略
，严控新增资产质量，完成了“稳规模、降风险 ”的任务；宜人智科虽然全年利润受四季度拨备影响较大 ，但这也是其主动采取更为审慎的经营策略
、提升风控门槛的必然结果
，其重复借款人占比提升至77%，显示出对高质量存量客户的深度挖掘。

　　“行业内公司去年四季度利润集体下行 ，是助贷新规落地后的一次性调整与行业逻辑重塑的叠加 。短期看，是新规实施后机构主动收缩规模、压降利率 、增加拨备的阶段性反应；长期看
，利率上限
、杠杆约束、名单制管理已从根本上改变行业依赖高息 、高杠杆
、规模扩张的旧模式，行业增长逻辑转向合规、风控 、成本与收益匹配的可持续路径 ，这种改变具备长期性。
”博通咨询首席分析师王蓬博在接受记者采访时表示
。

　　对此
，奇富科技首席风险官郑彦也坦言，受外部环境影响 ，四季度资产风险水平有所上升
，公司已收紧风控，近期新发放贷款风险已呈现边际改善。

　　小赢科技总裁李侃也表示 ，2025年公司持续强化风险管理体系
、优化催收策略、动态调整资金投放
，有效保障资产负债表韧性 。面对市场不确定性，公司将长期坚持聚焦资产质量 、审慎增长
、保持充足流动性的经营策略 ，以合规为底线夯实中长期发展基础
。

　　第二增长曲线：海外业务进入“收获期”

　　如果说国内业务是基本盘
，那么海外市场已经成为本次金融科技公司2025年财报中最亮眼的“增长极 ”，也是对冲国内利率下行周期的关键武器。

　　具体来看 ，信也科技国际化业务保持强劲势头，四季度国际收入占总收入的比重已攀升至31.4%
，创历史新高 。其在印尼、菲律宾市场的当期用户数实现翻倍，达590万人 ，并正式布局澳大利亚市场
，迈出了向发达市场进军的关键一步
。

　　乐信也在墨西哥 、印尼两大核心市场的战略布局成效显著，不仅规模扩大 ，盈利与资产质量也同步优化
，海外业务正逐步从“投入期
”转向“贡献期”，成为驱动公司发展的新动能。

　　宜人智科在海外业务拓展方面也积极探索与布局 ，通过多元化资产配置
，逐步拓宽业务边界，为长期发展储备新动能 。

　　从财报来看 ，对于这些金融科技公司而言
，出海不再是“讲故事 ”，而是实打实的第二增长曲线
。尤其是信也科技超过30%的海外收入占比 ，证明了金融科技出海的商业模型已经跑通。 这为行业打开了天花板，那些具备全球化视野和本地化运营能力的公司
，估值逻辑正在发生重构 。

　　科技向实：AI大模型从“炫技
”走向“造血”

　　2025年，是AI大模型在金融科技领域全面落地的一年
。与往年不同 ，今年的AI投入切实转化为了财报上的降本增效。

　　具体来看
，奇富科技技术输出业务（奇富数科）迎来爆发式增长，其FocusPro解决方案在2025年助力合作银行放款量同比增长约448% 。其AI审批官对实质风险的识别准确率已超90% ，这意味着技术已能创造业务价值。

　　乐信的AI大模型与智能体技术已深度嵌入风控、客服
、运营等核心场景
。通过融合大模型的认知推理能力
，风控效率与识别精准度显著提升，实现了从被动响应向主动预判的跨越。

　　信也科技研发支出同比增长8% ，四季度将AI智能体引入申请流程
，通过实时引导提升用户转化率 。

　　宜人智科持续推动科技赋能，通过智能风控与自动化运营体系 ，提升存量客户服务效率与价值挖掘能力
。

　　从这些财报数据的转变上
，可以看到，科技不再是获客的“助燃剂 ” ，而是风控的“刹车片
”和运营的“减震器”。 通过AI技术的规模化应用，头部公司正在构建越来越深的“护城河 ”
，这种护城河不仅体现在效率上，更体现在对风险周期的抵御能力上 。

　　“估值坑”：金融科技中概股或将迎来价值重构

　　综合5家公司的2025年财报来看 ，可以清晰地看到中国金融科技行业正在发生的深刻质变
。

　　2025年
，虽然在四季度经历了短暂的业绩颠簸，但全年的主旋律依然是高质量增长。行业新规提高了行业准入门槛 ，中小机构因无法承担高昂的合规与资金成本正在被出清
，资源正在加速向合规成本承受能力更强的头部聚拢，行业马太效应将进一步加剧 。

　　对于普通投资者而言 ，当下的金融科技中概股正处于“估值坑
”中
，且金融科技中概股的底层逻辑正在改变
。它们不再是单纯追求高风险的信贷放大器，而是进化为拥有稳定现金流、高股东回报和科技赋能能力的“价值股”。例如乐信连续加码分红 ，2025年下半年分红比例提升至净利润的30%
，全年每股分红0.382美元，以此计算的股息率一度高达12% ；信也科技全年回购与分红并举 ，回购总额达1.07亿美元等，这些都是公司管理层对其信心十足的证明 。

　　2026年
，这场关于“活下去 ”并“活得好
”的淘汰赛仍在继续，而胜出的关键 ，在于谁能最先平衡好合规 、增长与风控的“不可能三角”
。而那些在2025年守住了底线
、练好了内功、找到了新路的公司
，或将迎来估值与业绩修复的双击。这不仅是财报数字的修复，更是中国金融科技行业价值的重估与新生 。